Наши партнеры:


sp
Последнии статьи и новости о финансах на сайте финансового дома FSM:
Досрочная ипотека — как погашать наиболее выгодно?
Почему тайм-менеджмент работает против вас
Как честно заработать 4 000% годовых
5 способов инвестировать, даже если вы по уши в долгах
Существуют ли надежные альтернативы банковским вкладам?
Банки выводят интернет-продавцов на честный счет
Альтернативные варианты инвестиций в недвижимость
Проклятие безупречности. Чем опасен перфекционизм и как с ним бороться
Почему так важно никому не рассказывать о своих целях и ближайших планах
44 способа удвоить доход простыми средствами
Финансовый институт: как научить ребенка обращаться с деньгами
9 шикарных фильмов о деньгах и успехе
1 2 3 4 5 ... 106
...обзор новости и статьи...
...все новости и статьи...

Как реализовать личный финансовый план, или Сколько денег нужно для счастья:

Книга Владимира Савенкова, издательство: Питер, 2007 год.

   

  Сколько денег вам нужно сейчас, в данный момент, чтобы получить все, что вы хотите получить? И, самое главное, - где взять эти деньги?Как выбрать банк для вложения денег? Как - и зачем - "консервировать" деньги в страховых компаниях?Как работать с ПИФами и ценными бумагами? Как составить пенсионный план? Иными словами, как реализовать свой финансовый план? На эти и многие другие вопросы отвечает опытный финансовый консультант Владимир Савенок, генеральный директор консалтинговой группы "Личный Капитал".
  Все начинается с контроля: когда вы поймете, куда уходят ваши деньги, вы сможете направить их в нужное русло. Начните ежемесячно инвестировать часть своего дохода - и вы сделаете время своим финансовым помощником. Это очень увлекательно и приятно - управлять своими деньгами и знать, что они работают на вас!
 

РЕЦЕНЗИЯ, ВЫДЕРЖКА ИЗ КНИГИ:

1. Не хотите рисковать? Тогда это для вас - инвестирование с гарантиями сохранности капитала

Очевидно то, что чем консервативнее выбранная стратегия, тем меньшую доходность получит инвестор. Я уже не раз говорил о том, что консервативные инвестиции предполагают наличие гарантии сохранности капитала. С другой стороны есть определенные институты, которые дают гарантии не только на капитал, но и на получение доходности. Они предлагают своим клиентам дать им деньги в управление и обещают заработать для своих клиентов 10, 15, 20% и более процентов годовых. Я обращаю внимание именно на то, что эти компании гарантируют клиентам получение такой доходности.

Из этого вы можете сделать вывод, что эти самые институты предлагают вам именно консервативное инвестирование, а не какое-либо другое. Так оценивают предложения от подобных компаний многие неопытные инвесторы.

Во время одной из встреч со своей клиенткой Анной мы говорили об ее инвестиционном плане и о тех инвестициях, которые она сделала.

"Анна, вы осуществляете свои инвестиции в соответствии с тем планом, который мы с вами разработали, - сказал я ей. - И я очень рад, что вы даже немного перевыполняете свой план. Но что за вопросы возникли у вас, если вы попросили о встрече со мной?"

"Действительно, Владимир, у меня есть к вам вопрос, - сказала Анна. - Дело в том, что для реализации моего плана мне понадобится 12 лет, а я хотела бы реализовать его, т. е. достичь всех своих целей, раньше хотя бы лет на 5".

"Я понимаю вас, Анна. То, что вы уже через 7 лет хотели бы получать значительный пассивный доход, вполне возможно, - ответил я Анне. - Для этого нужно лишь увеличить размер ваших ежемесячных инвестиций. Тогда через 7 лет вашего капитала будет достаточно, чтобы и квартиру своему ребенку построить, и получать солидную пенсию. Хотя в вашем возрасте можно сказать, что слово "пенсия" вам не очень подходит".

"Я-то понимаю (то, что нужно увеличить инвестиции), но я хотела бы обсудить с вами другой вариант досрочного выполнения своего плана", - сказала Анна.

"Очень интересно. Слушаю вас внимательно".

"Я хочу оставить ежемесячные инвестиции на том же уровне, но инвестировать их с более высокой доходностью. В этом случае рост моего капитала будет более быстрым, и я надеюсь через 7 лет уйти с работы, - начала Анна. - Дело в том, что мне предложили инвестировать часть денег в одну компанию, которая гарантирует мне доход 17% годовых. И это только гарантия, а реально компания зарабатывает 40% в год. Вы же говорили мне, что если есть гарантия того, что капитал мой не пропадет, значит, это консервативное инвестирование. А вы в моем плане предусмотрели доходность по консервативным инструментам всего 3%. Это очень мало. Поэтому я хотела бы отдать какую-то часть своего капитала этой компании, чтобы они зарабатывали мне 40% в год. Что вы скажете?"

"Анна, а они рассказали вам, как они зарабатывают эти проценты? На чем?" - поинтересовался я.

"Они говорили, что работают на фондовом рынке и за прошлый год их доходность была даже не 40, а 90% годовых. Они даже показали мне, куда они инвестировали свои деньги, в какие акции: Сбербанка, РАО ЕЭС и прочие. И эти акции действительно выросли в прошлом году более чем на 100%".

"И еще всего два вопроса, Анна. Скажите, где зарегистрирована эта компания? В России? За рубежом? И как долго она работает на рынке?"

"Это российская компания, а вот сколько она работает на рынке, я не знаю. Они говорили, что очень давно, но я просто не запомнила".

"Я догадываюсь, почему вы не запомнили".

"Почему?", - спросила Анна.

"Потому что вы уже в уме считали, сколько денег вы получите, если доверите их этой компании, так?"

"Да, вы правы. Я все время представляла, сколько я смогу заработать там, и готова уже была подписать с ними договор, но что-то все же щелкнуло внутри, и я решила предварительно переговорить с вами".

"Анна, я не могу сказать однозначно, что это за компания и чем она занимается - управлением деньгами клиентов или строительством очередной финансовой пирамиды, - начал я свое сольное выступление перед Анной. - Но, судя по тому, что вы мне рассказали, все это больше смахивает на второй вариант. Я объясню, почему.

Во-первых, по российскому законодательству управляющие компании не могут давать своим клиентам гарантий на получение определенного дохода. Они даже гарантий на сохранение капитала дать не могут, потому что работа на фондовом рынке сопряжена со значительными рисками. И все управляющие компании, имеющие лицензии на данный вид деятельности, в своих договорах указывают эти риски. И не дают своим клиентам никаких гарантий.

Во-вторых, те компании (реальные компании с лицензиями), которые успешно управляют деньгами клиентов и получают довольно высокий доход, не ходят по клиентам и не уговаривают их доверить им свои 10 000-20 000 р. Ваша же компания, насколько я понял, именно так и делает - представители компании ездят по регионам и собирают с людей небольшие суммы.

Если ваша компания действительно была бы настолько успешна, как они вам об этом сказали, у дверей их офисов стояли бы очереди желающих доверить им свои деньги. Потому что больше никто из управляющих компаний России не дает своим клиентам никаких гарантий, да и доходность поменьше показывают.

В-третьих, гарантии, которые дают компании, должны чем-то обеспечиваться. Например, значительной долей инвестирования в облигации с высокими рейтингами. А эта компания работает только с акциями (на облигациях 90% не получишь).

В-четвертых, их гарантия не имеет никакого веса и инвестирование в эту компанию к консервативному отнести никак нельзя.

У нее нет никакого рейтинга (даже российского - я в этом абсолютно убежден), нет значительной истории работы на рынке. Нужно бы проверить, есть ли вообще у них лицензия?

Поэтому инвестицию в данную компанию я бы даже агрессивной не назвал - скорее всего, это просто пирамида, из которой вы можете не успеть выйти".

Анна внимательно слушала меня, а затем сказала: "Честно говоря, я так и думала, что вы это скажете. А так хотелось побыстрее заработать деньги!"

"Анна, у датчан есть такая мудрая поговорка: "Деньги неизрасходованные - то же, что деньги заработанные". В вашем случае эту поговорку можно было бы перефразировать так: "Деньги не потерянные - то же, что деньги заработанные". Не жалейте - пусть жалеют те, кто потеряет свои деньги, инвестировав их в данную компанию".

"А вдруг они не потеряют, а заработают? - весело сказала Анна. - Знаете, как мне будет жалко, что я не положила туда свои деньги?"

"Анна, - улыбнулся я, - жадность - это худший из советчиков. У вас есть хороший реально реализуемый финансовый план достижения своей финансовой независимости. Я уверен, что вы его перевыполните и сможете достичь всех своих целей раньше, чем через 12 лет. Но это произойдет лишь в том случае, если вы не будете рисковать своими деньгами, отдавая их в руки таких компаний, о которых вы здесь рассказали".

"Да, наверное, вы правы - не стоит торопиться. Пусть все идет, как идет", - разочарованно сказала Анна.

"Послушайте, Анна. Еще год назад вы все свои деньги держали просто в стеклянной банке и не думали ни об инвестировании, ни о высоких доходах от инвестирования. Сейчас вы заработали неплохой доход от инвестиций в ПИФы, и у вас появился интерес к инвестированию - вы хотите получать от инвестирования больше и больше! Как сказал классик: "Остапа понесло!"

Но этот интерес двинулся в неверном направлении и на вас вышли неправильные компании. Я советую вам не отступать от своего плана, а постараться увеличить свой регулярный доход, чтобы вместе с ним увеличить и размер регулярных инвестиций. И тогда вы без очень больших рисков сможете реализовать свой план досрочно. Желаю вам успехов!"

Вот такая состоялась у нас беседа.

А к чему я это все говорил-то? Ах, да. К тому, что не любая гарантия делает инвестирование консервативным.

Для того чтобы инвестиция считалась консервативной, гарантия должна исходить от института с рейтингом А (как минимум).

А чем такие компании обеспечивают свои гарантии? Почему они их могут дать, а другие не могут? Например, страховые компании дают своим клиентам гарантии небольшой доходности. Я говорил ранее, что при инвестировании в хедж-фонд можно получить гарантии на капитал.

Вот здесь я и постараюсь ответить на этот вопрос и покажу вам, как инвестируют деньги клиентов те компании, которые дают гарантии своим клиентам.

Итак, что представляет собой стратегия инвестирования, гарантирующая стопроцентное сохранение инвестируемого капитала?

Сейчас вы сможете убедиться в том, что сами можете инвестировать так, как для вас инвестируют другие, т. е. вы самостоятельно можете работать по такой стратегии.

Прежде всего до начала инвестирования следует четко определить, на какой срок вы собираетесь инвестировать деньги. Предположим, на 5 лет.

В какие инструменты и как нужно инвестировать деньги, чтобы гарантировать сохранность капитала? Это те инструменты, которые всегда дают инвесторам доход независимо от колебаний рынка - облигации и банковские депозиты (или сертификаты).

Но не забывайте о надежности эмитента облигаций! Если инвестировать деньги в облигации, выпущенные правительством Республики Конго, или вложить деньги в банк с рейтингом DD, ни о каких гарантиях не может быть и речи.

Итак, предположим, вы решили инвестировать 100 тыс. р. на 5 лет, исключив для себя риск потери капитала.

Для этого основная часть капитала инвестируется в облигации (желательно бескупонные, чтобы не возиться с реинвестировании ем купонных выплат) со сроком погашения через 5 лет. Это самое важное условие - покупать облигации со сроком погашения, равным сроку инвестирования. Если, к примеру, бескупонные государственные облигации продаются по цене 80 р. за 1 облигацию, а номинальная стоимость этих облигаций - 100 р., вам нужно купить облигации на сумму 80 000 р. Эта инвестиция и есть гарантия сохранности средств, так как эти 80 000 р. через 5 лет станут 100 000 р. (именно эту сумму вам выплатит эмитент облигаций).

А вот остальные 20 000 р. могут быть инвестированы куда угодно и с любой степенью риска - от потери капитала вы уже застрахованы теми облигациями, которые купили.

Но вы можете немного увеличить свой риск и инвестировать в облигации такую сумму, которая позволит вам вернуть не 100%, а, например, 90% капитала. В этом случае сумма, которая будет вложена в более рисковые инструменты, увеличится до 28 000 р.

Теперь вспомните, встречали ли вы инвестиционные предложения от каких-либо компаний, которые гарантировали бы инвестору сохранность капитала и даже определенный доход? Я встречал неоднократно и продолжаю встречать (какая же благодатная наша земля - как много она выращивает и привлекает разного рода мошенников!).

Каковы должны быть ваши действия при оценке таких предложений? Как вы можете понять, реальны ли гарантии, которые они дают, или же вам пытаются продать какой-либо некачественный продукт?

Для этого вы должны получить от этой компании информацию о том, как и куда она инвестирует средства инвесторов. То есть вам нужно узнать, какова стратегия инвестирования у этой компании. Если компания инвестирует все средства в акции или просто в бизнес, никаких гарантий быть не может.

Только в том случае, если часть активов инвестирована в облигации с высокими рейтингами, можно говорить о гарантиях сохранности капитала, а возможно, и о гарантии минимальной доходности.

Причем, как я показал на примере, доля средств, инвестированных в облигации, должна быть весьма значительной - не менее 60%. Чем больше срок инвестирования, тем меньшей может быть эта доля, и наоборот, чем меньше срок инвестирования, тем большая доля инвестируется в облигации.

К примеру, одна зарубежная фондовая страховая компания, которая является нашим партером, предлагает своим клиентам на выбор несколько различных стратегий для инвестирования их капитала. Причем некоторые стратегии гарантируют сохранность капитала и минимальный доход, другие - не дают таких гарантий. При этом стратегии с гарантиями предусматривают инвестирование части средств в облигации (если быть точным, то не в облигации, а в фонды облигаций и в смешанные фонды) и чем больший срок инвестирования, тем меньшая доля капитала инвестируется в облигации.

Взгляните на табл. 4. В ней представлен пример стратегий инвестирования, предлагаемых данной компанией своим клиентам, которые гарантируют клиенту сохранность капитала и минимальную доходность.

Обратили внимание на то, что с увеличением срока инвестирования доля инвестиций в фонды акций увеличивается? Если обратили, значит, я не зря потратил время на написание своих книг.

Инвестирование в акции - это очень доходный инструмент, но вкладывать в акции нужно на длительный срок.

Консервативная стратегия, предполагающая постепенный рост прибыли. Данная стратегия обеспечивает клиента гарантией компании при инвестировании на срок не менее 10 лет 45% смешанный фонд 45% Credit Swiss фонд облигаций 5% Credit Swiss фонд <голубых фишек> Европы 5% UBS фонд стратегических акций
Уравновешенная стратегия, предполагающая стоимостной прирост. Данная стратегия обеспечивает клиента гарантией компании при инвестировании на срок не менее 15 лет 40% смешанный фонд 40% Credit Swiss фонд облигаций 15% Credit Swiss фонд "голубых фишек" Европы 5% UBS фонд стратегических акций
Динамичная стратегия, предполагающая значительный стоимостной прирост. Данная стратегия обеспечивает клиента гарантией компании при инвестировании на срок не менее 20 лет 40% смешанный фонд 30% Credit Swiss фонд облигаций 25% Credit Swiss фонд "голубых фишек" Европы 15% UBS фонд стратегических акций


Другой вариант получения гарантии на капитал - наличие мультистратегии. Это то, о чем я говорил ранее, описывая работу хедж-фондов. Если хедж-фонд инвестирует очень широко в другие хедж-фонды или по множеству разных стратегий, инвестиционные риски могут быть очень незначительными. В этом случае клиенты хедж-фонда могут получить гарантию на капитал от какого-нибудь крупного банка (что и происходит). Обращаю внимание на то, что сам хедж-фонд гарантии не дает - по его заявке гарантию его клиентам дает банк.

И если гарантию клиентам хедж-фонда дает какой-нибудь крупный европейский банк с рейтингом А и выше, будьте уверены, что он детально изучил стратегию хедж-фонда, так как банки такого уровня просто так гарантии не дают.

Кстати, в России есть один ПИФ, при инвестировании в который крупный российский банк дает гарантию сохранности капитала клиентов. Это самый консервативный ПИФ - ПИФ облигаций. То есть схема получения гарантий от банков начала работать и здесь.

2. Обо всем понемногу

Как заработать, не контролируя рынки, - механическая стратегия инвестирования?

Инвестируйте в растущие бизнесы! Но будьте осторожны: - Стратегия инвестирования в растущие компании.

А как действует инвестор № 1 в мире - Уоррен Баффет? Стратегия инвестирования в недооцененные компании.


Ни одной секунды я не сомневаюсь в том, что многим из вас хочется заработать гораздо больше, чем это возможно, используя консервативную стратегию с гарантией на капитал. И именно для таких читателей я хочу показать в этом разделе, какие еще существуют стратегии инвестирования, которые не дают инвестору никаких гарантий, но при долгосрочном инвестировании могут принести доход выше рыночного.

И первой в этом списке стратегий является механическая стратегия.

Как заработать, не контролируя рынки, - механическая стратегия инвестирования

Суть данной стратегии в том, что инвестор не тратит время на изучение фундаментальных факторов, а лишь следует выбранной стратегии инвестирования на основе каких-либо индикаторов.

Существует множество разновидностей данной стратегии. Например, одна из наименее рисковых - инвестирование в четверку наиболее высокодоходных (т. е. самых дешевых) из акций, входящих в широкие индексы (например, в индекс Dow Jones, ММВБ, РТС).

Эта стратегия известна более под названием "Foolish Four", или "4 дурака". Стратегия была придумана братьями Гарднерами - основателями обучающего сайта для инвесторов (www.fools.com) и долгое время апробировалась ими же. Но в 2000 г. они отказались от данной стратегии, так как она показывала результаты ниже рыночных. В России, насколько мне известно, эта стратегия также не смогла обогнать рынок. Тем не менее до 2000 г. реализация этой стратегии в течение 25 лет позволила бы инвестору получить доход гораздо выше рыночного. Может быть, братья Гарднеры отказались от нее преждевременно и она еще докажет свою состоятельность?

Эта стратегия тем более интересна для инвесторов тем, что риски при инвестировании по данной стратегии минимальны, так как средства инвестируются в акции "голубых фишек". И эти два очень весомых качества стратегии "4 дурака" - инвестирование в акции крупных компаний и отсутствие необходимости анализа состояния компаний - должны вызвать и ваш интерес. Ведь реализовать данную стратегию совсем несложно. Далее я даю описание стратегии "Foolish Four" (или "4 дурака" по-нашему) в авторском описании братьев Гарднеров.

Итак, все ранее сказанное должно было убедить вас в том, что индексные фонды являются самым полезным изобретением после разве что мыла, но можете ли вы достичь лучших результатов, чем они?

Хотите ли достичь лучших результатов? Единственное инвестиционное решение - вложение в индексный фонд - может принести вам более высокую доходность, чем 80 или 90% всех других взаимных фондов, и, возможно, это все, чего вы хотите или можете добиться в своей инвестиционной деятельности. Но можно достичь большего. Для этого, естественно, потребуется больше потрудиться. Около 15 мин в год, но после того, как вы разберетесь в основной идее.

Подумайте вот об этом: если ежегодно вы сможете превосходить среднерыночную доходность хотя бы на 2%, то через 25 лет сумма на вашем счету станет примерно на 50% выше.

Это - волшебный эффект сложного процента. Конечно, превосходить рынок на 2% ежегодно в течение 25 лет - задача не из легких. Большинство менеджеров взаимных фондов продали бы собственную бабушку за такой рекорд. И гарантий этому нет, но если изучить историю инвестирования с помощью этой стратегии, то вы увидите, что в течение прошлых 25 лет она приносила доходность, которая превосходила среднерыночную на значительно более существенную сумму. (Показатели, достигнутые в прошлом, не являются гарантией будущих результатов; пожалуйста, помните об этом все время.)

Эта стратегия называется по источнику своего происхождения, сайту The Motley Fool: Foolish Four. На самом деле все стратегии Dow-дивидендов превосходили рынок на 3% или более в течение последних 25 лет.

Стратегия Foolish Four нам нравится больше других, потому что она сочетает великолепную доходность с относительно низким риском.

Одна тонкость: поскольку все эти стратегии подразумевают продажу акций каждый год, их использование приведет к необходимости ежегодно уплачивать налог на прирост капитала, если только вы не пользуетесь специальным счетом, подпадающим под налоговые льготы. Держание акций индексного фонда или просто покупка и держание акций в течение многих лет принесет доходы, не облагаемые ежегодным налогом на прирост капитала, поэтому стратегия Foolish Four будет работать лучше, если вы используете счет типа IRA, а не обычный инвестиционный счет.

Еще раз поясним - стратегия работает и при использовании обычного налогооблагаемого счета, но теряет некоторые свои преимущества по сравнению с долгосрочными стратегиями "купить и держать".

Если у вас есть как пенсионный, так и обычный инвестиционный счет, убедитесь, что для стратегий, требующих более частого совершения сделок купли-продажи, вы используете именно пенсионный счет.

Пользуясь стратегиями Dow-инвестирования, вы ограничиваете свой выбор вложений группой компаний, которые демонстрируют финансовую силу, добились лидерства в своем секторе (на самом деле мирового лидерства) и являются самыми голубыми из всех голубых фишек. Если вы из этой группы выберете несколько компаний, которые в среднем превосходят показатели остальных членов группы, вы сможете получать высокие доходы при низком риске и превосходить рынок, не тратя многие часы на изучение финансовой отчетности каждой из компаний, конкурентной среды и компетентности управления.

Итак, как вы будете выбирать те несколько компаний, которые превзойдут все остальные? Сейчас мы это объясним. Для начала давайте рассмотрим всю группу.

Естественно, речь идет об индексе Dow Jones Industrial Average (DJIA). Очень многие даже не знают, что знаменитый Dow на самом деле включает в себя лишь 30 компаний. Именно так, 30 компаний, представляющих американскую промышленность. Для того чтобы попасть в индекс Dow, компания должна быть лидером в своей индустрии, финансово стабильной и т. д. - мы уже упомянули об этом ранее. Идея заключается в том, что компании, входящие в индекс Dow, могут переживать трудные времена (мы очень на это надеемся, иначе стратегия не работала бы), но в то же время у них есть ресурсы, опыт и всеобщее признание, чтобы благополучно пережить большую часть всех штормов. Их состояние может ухудшиться на некоторое время, но они крайне редко способны потерпеть крах.

Секретом (на самом деле не таким уж большим секретом) успеха стратегии Foolish Four, да и всех стратегий Dow-инвестирования является дивидендная доходность. Это ключевой показатель, помогающий выбрать те несколько акций, которые недооценены в сравнении с другими акциями Dow, но в то же время по-прежнему финансово сильны.

Дивидендная доходность представляет собой годовой дивиденд, деленный на текущую цену акции. Это сродни процентной ставке акции. (Дивидендная доходность, естественно, является лишь частью дохода, который вы приобретаете от владения акцией. Инвесторы также ожидают, что цена их акций возрастет и принесет им неплохой прирост капитала.

Дивиденды плюс прирост капитала составляют общий доход по акции.) Акция может утратить благосклонность инвесторов по многим причинам: конкуренция, крупное судебное разбирательство, глобальная финансовая нестабильность, низкие прибыли компании и т. д. Это, само собой, приводит к падению цены, поскольку некоторые инвесторы вообще склонны к панике и продают акции, если краткосрочные перспективы выглядят непривлекательно. В то время как эти инвесторы считают, что акция идет ко дну, мы говорим, что она вышла на продажу.

До тех пор, пока компания продолжает выплачивать свои обычные дивиденды, это падение цены приводит к возрастанию дивидендной доходности. (Помните, что дивидендная доходность = дивиденды/цена.) И до тех пор, пока компания может устоять на твердом финансовом основании и способна переживать этот шторм (именно поэтому мы и ограничили свой выбор компаниями, входящими в Dow), более высокая дивидендная доходность будет привлекать инвесторов, что приведет к росту цены акции, и таким образом, акция проживет очередную стадию цикла, когда цена ее растет, и вскоре вновь достигнет всеобщего расположения. Суть нашего хода заключается в том, чтобы поймать акцию до того, как она начнет восстанавливаться; другими словами, тогда, когда доходность по-прежнему высока, а цена все еще низка.

Конечно, не всегда события развиваются именно по такому сценарию. Некоторые акции не могут восстановиться годами, а некоторые компании попадают в такие серьезные неприятности, что бывают вынуждены сократить размер дивидендных выплат, отчего их акции падают еще ниже. Такова природа инвестирования. Привыкайте к этому.

Однако для того, чтобы эта стратегия работала, не обязательно покупать именно лучшие акции или непременно избегать акций-неудачниц; нужно просто выбирать 3 или 4 акции с показателями выше среднего в течение нескольких лет и делать это постоянно, год за годом.

Это все, что от вас требуется, и одно это уже принесет вам сногсшибательные доходы.

Главное - выбрать эти несколько акций. Для этого вам потребуется 3 вещи: список нынешнего состава индекса Dow, дивидендные доходности всех этих акций и их текущие цены. Все эти показатели широко известны, вы можете найти их в любых финансовых изданиях или на множестве интернет-сайтов.

Существуют три основные вариации на тему стратегий Dow-дивидендов.

Первая из них известна под именем "10 лучших доходностей" и заключается в том, чтобы просто купить 10 акций с самой высокой дивидендной доходностью (в долларовом выражении, не в долях от акции) и держать их в течение года.

По прошествии года необходимо пересмотреть свою статистику, продать акции, не входящие более в лучшую десятку, и заменить их теми, которые приносят лучшую дивидендную доходность на текущий момент. Достаточно просто? С 1974 по 1998 г. этот подход принес среднюю годовую доходность в 17,95%, что существенно выше результатов многих профессиональных финансовых управляющих. В долларовом выражении портфель инвестиций в $10 000 вырос бы за эти 25 лет до $620 000.

Сравните этот показатель со средней доходностью всего Dow: она составила за тот же период 15,03%, что увеличило бы тот же $10 000ный портфель всего-навсего до $330 000.

Вторая вариация, популяризированная в книге Майкла О'Хиггинса "Превосходя Dow" (Beating the Dow), называется "Превосходя Dow 5" (Beating the Dow 5, BTD5).

В этом случае вы начинаете с тех же 10 акций из "10 лучших доходностей", но покупаете только 5 самых дешевых из этих 10. За многие годы использования этой стратегии было доказано, что покупка самых дешевых из этих 10 акций улучшает показатели доходности стратегии, не прибавляя ей существенного риска. За последние 25 лет стратегия BTD5 принесла доходность в размере 19,39%, превратив каждые $10 000 инвестиций, сделанные в 1974 г., в $800 000 с лишним к концу 1998 г.

Тем не менее нам больше всего нравится стратегия Foolish Four, сочетающая в себе потрясающе высокую доходность с низкой рискованностью вложений. Для ее осуществления требуется выбрать всего 4 акции из состава Dow, поэтому она называется Foolish Four.

Акции для стратегии Foolish Four выбираются на основании соотношения между дивидендной доходностью акции и ее ценой. Точная формула представляет собой дивидендную доходность, деленную на квадратный корень из цены акции. Вычислив это соотношение для всех 30 акций из состава Dow, вы составляете список акций, начиная с самого высокого значения и до самого низкого. Акции Foolish Four - это акции со второй по пятую позицию в этом списке. (Самую первую акцию из списка мы не покупаем, потому что ее и в самом деле могут ожидать очень плохие времена. Слишком высокие дивиденды и слишком низкая цена - это порой уж чересчур хорошо.) Купите эти 4 акции, держите их год, а затем поменяйте на новый набор, выбранный по тому же методу. За 25 лет, с 1974 по 1998 г., эта стратегия принесла годовой доход в 24,55%, что превратило бы портфель из $10 000 в более чем $2,4 млн.


И как вам эти цифры? 17, 19, 24% годовых при инвестировании в акции самых "голубых фишек"! Это на рынке США.

Если же применить эту же стратегию на российском рынке, доходность должна быть гораздо выше, потому что результаты работы этой стратегии сравниваются с индексами. А российские индексы росли за последние годы гораздо больше, чем 15%-ный рост индекса Dow Jones.

Если же вы - неплохой математик и можете разработать собственную механическую стратегию, это несложно сделать, используя фильтры для отбора акций. Ведь на фондовом рынке США торгуется более 10 000 акций разных компаний, и чтобы найти то, что вас интересует, вам придется потратить несколько месяцев, если вы будете просто изучать каждую из этих компаний по порядку.

Но есть другой способ поиска тех компаний, которые вас интересуют - использование механических фильтров.

Фильтр акций обычно берет один или два параметра и проверяет все существующие акции на соответствие этим параметрам, выдавая на выходе те, которые удовлетворяют заданным вами критериям. Для того чтобы задать их, нужно, конечно же, знать, какие параметры есть у акций, т. е. нужно разбираться хотя бы в основах фундаментального анализа (сколько же еще придется изучить, прежде чем начать реально инвестировать в акции!). Например, вы можете отобрать все акции, дивидендный доход по которым выше 4%. Или те компании, годовые доходы которых превышают 1 млрд р. (или долларов), а норма чистой прибыли - не меньше 10%. Вы поняли идею?

Другим примером использования фильтра является поиск акций, цена которых составляет не менее $7, рост продаж и прибыли компании не менее 25%, объем продаж не превышает $500 млн, а доля внутренних держателей акций составляет 10% или более. Этот фильтр является неплохой стартовой площадкой, если вы хотите инвестировать в акции "малой капитализации".

Используя такие фильтры, вы сможете из тысяч акций получить названия тех компаний, которые удовлетворяют условиям вашего поиска.

Где найти такие фильтры? Где же еще, если не в Интернете.

К сожалению, я не знаю такого фильтра, который использовался бы для поиска акций российских компаний. Да он пока и не нужен в России, потому что российский фондовый рынок еще очень молод и особо нечего там искать.

А вот если вы захотите профильтровать американский рынок, то можете это сделать на таких сайтах, как:

а при желании вы найдете еще с десяток подобных сайтов с фильтрами акций.

А теперь давайте поговорим о других стратегиях.

Инвестируйте в растущие бизнесы! Но будьте осторожны: - стратегия инвестирования в растущие компании (Growth Strategy)

Данная стратегия - это покупка акций компаний с большим потенциалом. То есть, несмотря на относительно высокую цену акций и не очень большие прибыли за последние отчетные периоды, инвестирование в данные компании предполагает, что компания покажет значительный рост объемов продаж и прибыли в ближайшие 3-5, 10 лет. Безусловно, и здесь также необходим скрупулезный фундаментальный анализ. Именно инвестирование в такие компании в 90$е гг. привело к раздутию "пузыря" на фондовом рынке США, который "лопнул" в 2000 и сдувался до конца 2002 г. Когда в разделе, посвященном фондовому рынку, я показывал вам, сколько стоили акции компании YAHOO, именно эти акции и подобные им были объектом инвестирования по данной стратегии.

И инвесторы, принимая решение о покупке очень дорогих акций, обосновывали это тем, что у данных акций очень большой потенциал впереди и они будут расти еще больше.

Говоря здесь о разных стратегиях (в частности, о стратегиях растущих компаний и недооцененных компаний), не могу не вспомнить высказывание Уоррена Баффета на одной из его пресс-конференций. Ему тогда задали вопрос, как он относится к стратегии растущих компаний (Growth Strategy). Он ответил приблизительно так: "Для меня не существует различных стратегий инвестирования. Я всегда инвестировал и продолжаю инвестировать в те акции, цена которых, по моим расчетам, значительно ниже ее справедливой цены. И для меня не важно, это акции растущей компании или какой-то другой. Для меня всегда важна цена".

Мне очень понравилось его высказывание, потому что оно совершенно справедливо - если компания действительно перспективная и может показать значительный рост в будущем, то ее сегодняшняя цена, кажущаяся с первого взгляда высокой, на самом деле является значительно ниже ее справедливой цены. А в этом случае стратегию инвестирования можно назвать по-другому - Value Strategy, или стратегия инвестирования в недооцененные компании.

А как действует инвестор № 1 в мире Уоррен Баффет? Стратегия инвестирования в недооцененные компании

Суть данной стратегии - это поиск и покупка акций, которые в настоящий момент являются недооцененными, т. е. относительная их стоимость является низкой в сравнении с другими акциями данной отрасли или другими отраслями. Данная стратегия не подразумевает лишь поиск дешевых акций. Кроме этого, инвестор должен понять, почему цена акция низка, провести исследование финансового состояния компании и лишь затем принимать решение о покупке, т. е. необходим фундаментальный анализ компании. Именно этой стратегии всегда придерживался самый известный инвестор в мире - Уоррен Баффет.

Как Уоррен Баффет стал миллиардером

Уоррен Баффет - самый известный инвестор. Его стратегия инвестирования в акции сделала его одним из самых богатых людей в мире. А стратегия эта очень проста: покупай акции тех компаний, чей бизнес ты понимаешь и чей потенциал на данный момент выглядит привлекательным. Уоррен Баффет иногда годами изучает компании, прежде чем купить их акции. Но если он покупает какие-то акции, то он, как правило, держит их десятилетиями! А вообще он рекомендует не продавать выбранные акции НИКОГДА.

Данная стратегия является не только выигрышной, но и защитной. Да, она защищает инвестора (не спекулянта) от непредвиденных и непредсказуемых движений рынка. Посудите сами. Если вы инвестировали деньги в надежную, постоянно растущую компанию и ее рост (и рост ее прибыли) не зависит от текущей ситуации на рынке ценных бумаг, будет ли в этом случае падать цена на акции такой компании? Возможно, она упадет незначительно, но более вероятно то, что цена все же будет расти, хоть и не так быстро, как при растущем рынке.

Вот пример одной из самых давних покупок Уоррена Баффета - акций компании Washington Post.

В середине 50-х гг. Уоррен Баффет создал инвестиционный клуб.

В него входили инвесторы, принимали совместные инвестиционные решения и зарабатывали хорошие деньги. В конце 1969 г., когда большинство акций были переоценены, Уоррен Баффет закрыл клуб и предложил партнерам на выбор - деньги или часть акций входившей в инвестиционный клуб корпорации. Корпорация называлась Berkshire Hathaway и занималась небольшим текстильным бизнесом, который был убыточным. Большинство партнеров предпочли деньги, а Уоррен Баффет остался с акциями корпорации.

В 1970 г., в возрасте 40 лет, капитал Уоррена Баффета составлял $25 млн. Это значительная сумма, особенно с учетом прошедшего времени.

Что же дальше сделал Уоррен Баффет? То же, что большинство остальных членов клуба, которые вложили свой капитал в муниципальные облигации и жили спокойно, получая проценты? НЕТ! Он терпеливо ждал, когда появятся привлекательные возможности на фондовом рынке.

Где-то в декабре 1972 г. акции Washington Post стоили $38 за 1 акцию.

В начале 1973 г. цена на акции WP начала падать, как камень. Мистер Рынок рисовал мрачную картину, и очень многие акции упали в цене.

Индекс DJ упал более чем на 100 пунктов в начале 1973 г. до отметки чуть выше 900. Примерно в то же время золото поднялось в цене до $100 за унцию и вся ситуация на рынках выглядела ужасно.

Что же делал в это время лучший в мире инвестор? Весной 1973 г.

он спокойно покупал акции WP через свою компанию BRK. К июню 1973 г. он купил 467 150 акций по средней цене $22,75 (на $10,6 млн).

Далее, весь 1973 г. рынок падал. Это был известный нефтяной кризис 70_х гг. Акции WP также падали, и к концу лета 1973 г. их цена составляла $20 за 1 акцию. Теперь посмотрите. Уоррен Баффет не установил никаких стоп-лоссов (указание продать акции, если цена падает, чтобы ограничить свои убытки)! Его потери составили более 10%, а это немаленькая сумма, если у вас в портфеле 467 тыс. акций.

Уоррен Баффет "пытался поймать падающий нож и порезал руку".

Что же случилось далее?

Осенью и зимой 1973 г. акции WP продавались по цене ниже $20 за акцию. Далее шел 1974 г., и ничего к лучшему не изменилось. Фактически, все становилось хуже.

Вдруг весной 1974 г. цена WP начала расти. К июню 1974 г. цена вернулась к отметке $21. Казалось бы, самое время продавать все акции и вздохнуть с облегчением. Но Уоррен Баффет снова "упускает момент". Он остается со своими убыточными акциями WP. После июня 1974 г. акции WP снова пошли вниз. К сентябрю цена на акции WP достигла своей низшей отметки за все время их торговли. Что же Уоррен Баффет? Он что, не слышал о том, что нужно пытаться предугадать движения рынка?

Цена на акции WP не вернулась к цене покупки до 1975 г.! Сколько терпения нужно, чтобы держать проигрышные акции так долго. Но продал ли Уоррен Баффет свои акции в 1975 г. с прибылью? Снова нет!

Сегодня у него до сих пор в портфеле 1 727 765 акций WP. И какова стоимость этого портфеля? $1 млрд 239 млн!

Секунду. Вы говорите, что инвестиции в $10,6 млн стоит сейчас $1 млрд 239 млн? Да!

Так может быть, Уоррен Баффет и не был так глуп, когда держал эти акции, невзирая на колебания рынка? В этом суть его стратегии. Смотрите не на рынок - смотрите на бизнес, на компанию, чьи акции вы покупаете.

Некоторые сегодня говорят, что такая стратегия "купи и держи", не оправдала себя. Особенно это мнение усилилось на фоне последних тех лет, когда рынок постоянно падал.

Все дело в том, насколько прочен бизнес в той компании, акции которой вы покупаете.

Эта история одной из самых успешных инвестиций Уоррена Баффета дает понять, как можно преодолеть экономические кризисы и спады на рынках. Если вы вкладываете деньги в надежные и перспективные проекты, вас не должен волновать никакой кризис.

Если же вы - спекулянт, то вас не должна интересовать ни экономическая ситуация в стране, ни политическая. Для вас главное - колебания рынка, не важно, в какую сторону.

Другой великий инвестор, Питер Линч, сказал: "Если вы уделяете изучению макроэкономических показателей 13 минут в год, вы теряете 10 минут своего времени".

Питер Линч в своей книге говорит о том, что если инвестировать в хороший растущий бизнес, то вас не должна волновать ситуация с ценой на акции. Если прибыли компании растут, увеличивается объем наличности, растет объем продаж, а цена на акции падает или стоит только из-за экономического кризиса в стране, то не сомневайтесь в том, что рано или поздно все встанет на свои места. При малейшем движении рынка вверх цены на акции данной компании поднимутся на положенную им высоту. Так, часто случается, что цена на акции может стоять на месте в течение 1- 2 лет, а затем на третий год подняться на 100% и более.

Безусловно, для того чтобы получить заслуженное, нужно иметь терпение.

В заключение этого раздела хочу рассказать о стратегии, которая называется Эффект усредненной стоимости (Cost Average Effect).

Это даже не стратегия, а технология инвестирования, позволяющая застраховать свой капитал от рыночных колебаний. И данная технология может быть примерена к любой из ранее описанных стратегий.

Ее суть заключается в том, чтобы инвестировать деньги на рынке с определенной периодичностью равными долями.

Это, кстати, и включено в разрабатываемые нами планы.

Например, если инвестировать каждый месяц (или каждый год) одну и ту же сумму в одни и те же акции, то в результате такая стратегия усреднит цену этих акций и позволит избежать невыгодного инвестированияв неблагоприятные периоды.

Наглядный пример с помидорами подтверждает данную теорию.

Из табл. 5 вы видите, что стоимость 1 кг помидоров в разные периоды года различна: от $0,35 за 1 кг (летом) до $3,5 за 1 кг (зимой).

Если покупать регулярно по 1 кг помидоров (весной, летом, осенью и зимой), то вы заплатите за 4 кг купленных помидоров $7.

Если же эти $7 разделить на 4 и покупать в каждый сезон помидоры на определенную сумму (7 ? 4 = $1,75), то вы купите не 4 кг, а 7,75 кг помидоров!

Такая стратегия рекомендуется всем инвесторам, потому что никто, даже самые опытные инвесторы, не могут знать наверняка, как изменятся цены на тот или иной товар (актив) завтра.

  Цена на помидоры Цена на помидоры Цена на помидоры
Весна $1,75 1 кг = 1,75 1,75 = 1 кг
Лето $0,35 1 кг = 0,35 1,75 = 5 кг
Осень $1,4 1 кг = 1,4 1,75 = 1,5 кг
Зима $3,5 1 кг = 3,5 1,75 = 0,5 кг
    4 кг = $7 $7 = 7,75 кг


При разработке личных планов для наших клиентов мы всегда применяем такую же стратегию - мы рекомендуем нашим клиентам инвестировать деньги регулярно и планомерно (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно).

Этого же и вам желаем!

Скачать книгу "Как реализовать личный финансовый план, или Сколько денег нужно для счастья", Владимира Савенкова. Вы можете перейдя по этой ссылке.

<<= Вернуться к списку статей о личных финансах, бюджете, планировании.